疫情反复致航空行业需求受损
截至2020年四季度，我国民航业运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别恢复至上年同期的76.3%、84.2%、95.8%，其中国内航线运输恢复至94.5%。全国民航工作会议提出了2021年的整体运输目标，包括运输总周转量1062亿吨公里，恢复至疫情前80%以上；旅客运输量5.9亿人次，恢复至疫情前90%左右水平；货邮运输量753万吨，与疫情前基本持平；努力实现航空企业减亏增盈。可以看到，由于疫情影响，2021年的目标或将更为保守，仅较2020年四季度水平略有提升，体现了我国民航业运输“安全第一”的大方针。
近期，随着国内部分区域出现零星疫情，疫情防控措施再次加强。加上最新颁布的返乡人员需持7日内核酸检测阴性证明的政策，“就地过年”成为今年春节的新趋势。
据了解，尽管春运客流量将显著减小，但由于人们对疫情形势已有准备，今年应该不会迎来像2020年春节那样的大规模退订潮。
国家卫健委于1月20日明确表示，返乡人员需持有7日内有效核酸检测阴性证明，返乡后实行14天居家健康监测。1月21日早市开盘后，多家航空公司、机场集团股票应声下跌，跌幅达0.5%-3.0%。
有民航数据分析师表示：“春节返乡疫情防控新政策可能会让民航业今年春运业绩比去年还差，航空公司将损失一半甚至七成的客流量。”一家机票代理商也表示，今年春运行情对于机票代理来说堪称“双杀”：订单量减少、机票价格走低。同程交通大数据显示，2021年春节期间机票整体平均价格700元（不含机建燃油费），与常年同期相比呈现下降趋势，降低超15%，走势区间保持在600元-900元之间，部分机票价格甚至低于高铁二等座票价。
另外，2021年春运客流将出现南北差异明显的特征。根据同程交通大数据，春运期间，铁路和民航客流迁入迁出量较高的城市主要集中在南方，包括广州、深圳、上海等外来人口集中的南方超一线或新一线城市，而京津冀等北方传统热门地区的客流量与往年相比明显减少。
目前，业内预计春运受政策影响，流量明显低于正常年份：发改委等十一部委发布《关于做好2021年春运工作和加强春运疫情防控的意见》，意见中预计今年春运我国人口流动规模将显著低于常年，客流量存在较强不确定性。铁路方面，我们预计民航板块受到的影响与铁路类似，春节期间的民航客座率预计会有明显下降，并伴随机票价格的下跌。