三大航减亏近百亿 民营航司均盈利
根据民航局数据显示，2021年上半年，全行业共完成旅客运输量2.45亿人次，同比增长66.4%，恢复到2019年同期的76.2%，恢复程度较2020年全年提升12.9个百分点。其中二季度，行业旅客运输量恢复至2019年同期的89.0%，较一季度大幅提高25.6个百分点。货运量较疫情前增长6.4%。
近期，八大上市航司也相继公布了2021年半年度的报告。随着第二季度国内航线旅客运输量快速增长，各航司的运营数据、财报业绩均呈现回暖趋势。根据统计，上半年8家上市航司共运送旅客19563.3万人次，营收共计1627.52亿元，且各家第二季度营收均高于第一季度，其中春秋、吉祥、华夏三家航司上半年均实现盈利。不过，虽然亏损幅度在缩窄，但三大航仍在上半年共亏损166.8亿元。
春秋航空上半年旅客赶超疫情前水平，客座率以83.26%问鼎第一
根据民航资源网梳理，从各航司的旅客运输量恢复情况来看，春秋航空是唯一一家超过疫情前水平的航司。2021年上半年，春秋航空的旅客运输量为2019年上半年的103.41%；吉祥航空次之恢复率为92.69%；三大航中南航的恢复率最高约为75.2%左右，恢复率相对最低的为海航约为54.9%。
图：2019/2020/2021H1各大航司旅客运输量数据统计表制图：民航资源网
八大上市航司上半年的客座率同比均有所提升，其中从绝对值来看，客座率最高的为春秋航空，达到83.26%，而客座率相较疫情前差距最小的为山航，差距仅为4.7个百分点，其次为海航、华夏航，差距约为7个百分点。具体2021H1客座率为：春秋（83.3%，+9.4%）>山航（79.3%，+7.9%）>吉祥（78.0%，+10.0%）>海航（76.8%，+7.4%）南航（73.7%，+6.2%）>华夏（72.3%，+8.6%）>东航（70.8%，+4.1%）>国航（70.6%，+3.2%）。
图：2019/2020/2021H1各大航司客座率统计表制图：民航资源网
上半年春秋、华夏ASK/RPK恢复速度领跑其他航司
同比2020H1的ASK增速情况：吉祥（57.6%）>海航（47.6%）>东航（39.1%）>春秋（36.5%）>南航（33.3%）>国航（25.8%）>华夏（9.7%），其中国航、南航、东航、海航、吉祥、春秋、华夏分别恢复约至19年同期的58%、69%、65%、48%、95%、104%、103%。
此外同比2020年H1 RPK增速情况来看，吉祥（80.8%）>海航（63.4%）>春秋（53.9%）>东航（47.7%）>南航（45.5%）>国航（31.7%）>华夏（24.4%）。较19年同期，国航、南航、东航、海航、吉祥、春秋、华夏分别恢复至51%、61%、56%、53%、87%、94%、94%。
图：2021H1各大航司运营数据统计表制图：民航资源网
货运逆势增长，南航货运量最高
今年上半年，我国航空货邮运输需求旺盛，共完成货邮运输量374.3万吨，同比增幅24.6%。随着航空货运价格上涨、国家出台相关货运扶持政策和产业升级使得需求增加等利好因素共同影响，从各上市航司的货运情况来看，今年上半年南航最高共完成73.94万吨，华夏航空最低为0.56万吨。海航、东航、国航货邮同比增幅明显高于其他航司，其中海航相对最高为58.97%。据了解，货运方面，今年上半年海航已累计执飞“客改货”航线48条，执行航班约4500班，货邮运输量同比增长54%，恢复至19年同期约九成。
图：2021H1各大航司货邮运输量统计表制图：民航资源网
2021H1南航营收最高，春秋、吉祥、华夏三家航司均实现盈利
从各航司营收情况来看，2021Q2明显均高于2021Q1营收水平。相比2019H1，恢复率最高的是华夏航空为86.1%，从绝对值来看，南航最高为515.8亿元。
图：2021Q1/Q2/H1各大航司营业收入统计表制图：民航资源网
从各航司的归股净利润情况来看，随着国内疫情管控得当和市场复苏势头良好，以及公司成本管控得当，海航、春秋航、吉祥航、华夏航、山航五家航司在今年第二季度已实现单季度盈利，尤其是海航单季度归股净利润高达17.19亿元。虽然三大航第二季度均显示亏损，不过较今年第一季度明显减亏。另外今年上半年春秋、吉祥、华夏均实现盈利，其中吉祥航空归母净利润由亏转盈为1.02亿元最高，此外春秋航和华夏航2021H1归股净利润分别为0.1亿元和0.12亿元。
图：2021Q1/Q2/H1各大航司归股净利润统计表制图：民航资源网
民航资源网专家周华认为，从各大航司的财报表现来看，由于疫情的反复，这个成绩尚属意料之中；值得注意的是，与全服务航司的较大亏损情况相比，低成本和轻型服务的航司表现突出，均有所斩获，这也再次印证了有效的成本控制和灵活的业务模式对于航司在疫情造成的不确定性下生存的重要性。
他表示，尽管疫情不断反复，国内防疫体系间或也会有“破防”的问题存在，但是值得庆幸的是，随着疫苗接种率的不断提高和防疫体系的查缺补漏工作的不断完善，人们的出行意愿已比去年同期大幅提高，这一点即使是在疫情还比较严重的欧美地区也是如此，这对于航空业而言是一个利好的趋势。对于下半年的情况，建议航司保持乐观的期待，同时不要放松对于成本的控制，另外在业务模式方面还需要保持灵活性、根据疫情的发展即使地调整航线策略。相信我们的行业会在牛年取得一个令人满意的成绩。