写航空之余，聊聊经济周期（随文附件有Adapting to Endure）
2022年5月，红杉美国发布了一份52页的PPT报告 “Adapting to Endure”，面向科创公司，从通货膨胀，到经济周期，再聊到企业经营。用八个字总结这份报告：凛冬将至，适者生存。
红杉美国过去几次都较早地预测到了经济周期的轨迹，包括2008年金融海啸和2020年的新冠疫情大流行的跌宕起伏，因此这份新鲜出炉的报告很快在投资圈引起了反响。
挑几个重点展开聊聊，希望对航空和科创领域的同仁们有所帮助。
01“印钞机”停了
2020年，美联储放大招救市，实行“无限量化宽松”的货币政策，在市场上无限地购买债券。这就等于无限印钞几万亿美元，提振市场信心的同时，也埋下了通货膨胀的大雷。
2022年，油价、物价、房价齐飙升，普通民众和家庭面临前所未有的压力。美国甚至全球正面临40年来最严重通胀局面。于是，美联储紧急关停“印钞机”，开启了遏制通胀的紧缩周期。
正在写这篇文章的时候，6月16日美联储宣布 "暴力加息" ——28年来首次一次加息75个基点。
先是无限放水，然后是暴风骤雨式加息，大开大合之间，全球经济势必将进入增长放缓甚至衰退的下行通道。
于是红杉美国在报告中提醒，不要指望经济会像2020年新冠疫情大流行那样V型反弹，因为“推动经济复苏的货币和财政工具已被消耗殆尽了”。
02“风过去了，摔死的都是猪”
“创业，就是要做一头站在风口上的猪，风口站对了，猪也可以飞起来。”小米雷军著名的飞猪理论，一度被创投界奉为圭臬。
马云对此有话说，“猪碰上风也会飞，但是风过去摔死的还是猪，因为你还是猪，每个人要思考怎么把控这个风，怎么去掌握好这个风，怎么提升自己，所以不应该去寻找风口，而是真正的把自己变成一点点风就能够飞起来的，以至于能够翱翔。”
所谓的风，包含了经济周期、行业周期和货币流动性等等，这些因素共同造就了热钱追捧，支撑了企业的高估值。
红杉美国报告中断言，无限烧钱获得增长的公司将很快枯竭。投资人更多的开始关注企业的盈利能力和短期确定性，越来越不肯为长期增长预期（或者梦想）买单。
也就是说仅仅靠贩卖梦想已经很难融资了，投资人要看的是实打实的盈利模式和现金流量。
说到这里，大家是否也会联想到这两年航空圈最火的赛道eVTOL，我们还专门写过一篇分析文章《电动垂直起降飞行器eVTOL会是下一朵“郁金香”吗？》
补充一句为雷军正名，他在后来另一个场合说到，“任何人在任何领域成功，都需要一万小时的苦练，如果没有基本功，空谈飞猪才是机会主义者。所以大家千万不要忽略，今天在空中飞的那些猪，他们都不止练了一万个小时，可能练了十万个小时以上。这是被大家忽略的前提。”
03“雨天好超车”
F1车手埃尔顿塞纳说过：“天气好的时候你不可能超过15 辆车，但雨天的时候可以。” 危机中孕育了机会。
随后，红杉美国给科创企业熬一锅诚意满满的鸡汤。摘选了一部分，我干了你随意。
“那怎样的企业不仅能存活，还能弯道超车呢？是那些直面挑战、快速应对、信守原则、不怨天尤人的创始团队。所以，当下就是千载难逢的机遇，把烂牌打好，最终你会变得更加强大。”
“勇气是一种选择。无论我们明天将要面临什么，都不会比在新冠疫情开始时面临的不确定性更糟糕。我们将战胜一切。”
“事实上，当危机降临，变化中的机会才更有趣。有了变化中的机会，强者会变弱，弱者也可以变强。曾经被资本热捧、依靠烧钱扩张的高增长企业会消停调整，那些增长较慢却能持续盈利的公司现在反而拥有财务灵活性。”
“所以，改变是唯一的选择，唯一不变的就是变化，改变才能变强。而抱有侥幸是浪费时间，不要坐在一起讨论旧时的好时光，并期望它会回来。这是一个动荡的时代，管理变化是每个人的工作和任务。我们今天相聚在这里的目的不是为了一起焦虑。恰恰相反，我们相信，最优秀、最雄心勃勃、最坚定的人会逆势创造出真正非凡的事业。”
“我们也相信，未来几年的胜利将取决于企业能否果断做出那些艰难的选择，以应对那些过去两年资本膨胀和扭曲带来的挑战。这次分享的首要目标是改变我们的思想观念——我们正处于一个充满不确定的、需要做出改变的时刻，在这个艰难的时刻的决策将会永远改变公司的命运。”
“Adapting to Endure”详见附件！
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好好好