新冠疫情彻底改变了市场需求，航空业也受到了猛烈的冲击。纵观过去三年，航空业经历了哪些重大变化？在疫情笼罩的新常态下，全球又有哪些趋势值得关注？亚洲地区，尤其是中国市场目前情况如何？我们邀请到了Ascend by Cirium(航升)的两位专家与我们分享见解，解答疑惑。

       Ascend by Cirium(航升)是Cirium(睿思誉)旗下的航空专家团队，针对航空业提供资深见解，帮助客户提高对飞机投资、财务战略、剩余价值风险和航空资产等各方面的管理。

       Rob Morris

       Ascend by Cirium(航升)全球咨询主管，拥有30年的航空分析经验，是业内备受尊敬的咨询专家。Rob曾担任英国宇航系统公司(BAE Systems)资产管理部副总监，还曾在英国政府贸易和工业部的航空航天团队工作，负责航空业的项目投资。 

       Joanna Lu

       Ascend by Cirium(航升)亚洲咨询主管，专门从事机场规划和设计、航空公司和机场战略规划、OEM市场研究、网络开发、环境影响评估和货运市场分析。Joanna对全球和亚洲航空市场有着深入的见解。

       1. 过去三年，疫情如何影响了航空业？具体有哪些变化？ 

       疫情让市场需求发生了根本性的改变。 

       自2020年初以来，旅行需求骤减，飞机的市场价值和租金遭遇了前所未有的重创，并出现断崖式的下跌。其中，单通道飞机的价值跌幅比例最大。

       多家航空公司停止运营或申请破产保护，而这些航空公司运营的飞机又重新回到交易市场，并给飞机的市场价值和租金来了下行压力。

       此外，疫情曾导致的大面积封锁，也使得OEM停工，飞机订单大量积压。

       然而，随着2022年的到来，趋势正在逆转，我们看到了飞机市场价值和租金方面的积极变化。

       在旅客出行方面，一个非常明显的变化是旅客的订票习惯，以前旅客通常会提前几周甚至几个月订购飞机票，如今临近出发的前几天才订票。这一变化为航空公司的运力规划带来了很大的挑战。另一个明显的变化是商务旅行逐渐被线上会议取代。此外，相比于转机，旅客如今更加倾向于直飞。 

       这些变化都将影响航空公司战略规划和投资者的决策。 

       2. 目前，全球有哪些趋势值得投资者关注？ 

       全球范围内有两个趋势值得注意： 

       第一个趋势是全球航空业正在持续复苏。然而在复苏过程中，俄乌冲突对全球经济和航空业复苏的影响，也需要我们和投资者密切关注。 

       第二个趋势是航空业的可持续发展。租赁商、投资者和供应商都在努力实现2050年净零排放的目标。在这一过程中，了解资产的ESG绩效将变得越来越重要。 

       3. 您提到可持续发展是行业未来趋势，航空业为可持续发展做出了哪些具体行动？又面临哪些挑战？ 

       尽管航空业的二氧化碳排放仅占全球总量的2%左右，但航空业的可持续发展一直以来都备受关注，主要是因为航空市场的体量大和增速快，尤其是在发达的经济体。 

       如今，发动机和飞机制造商仍在致力于寻找进一步提高燃油效率的方法，如可持续航空燃料(SAF)。然而，可持续航空燃料(SAF)能替代的燃油比例非常低，并在可预见的将来很难有大的改变。此外，与传统燃料相比，可持续航空燃料(SAF)在成本、原材料、产量等方面都颇具挑战。 

       我们也在帮客户从可持续的各方面衡量他们的投资组合，包括燃料消耗、二氧化碳排放预测，并计算不同类型飞机间的效率差异。此外，我们也提供飞机环境评级和定制化的环境分析报告，以指导客户做出投资决策。 

       4. 航空业的参与者(如MRO、航空公司、租赁商等)该如何应对疫情下的新常态？投资者又应该注意些什么？ 

       许多航空公司都在进行航线网络和机队重组，这不仅仅是缩减机队规模这么简单。由于需求发生了根本性的变化，航空公司不得不为重组后的航线网络制定新的机队计划。

       “如何平衡资产负债表上短期和长期的利益” 成为了航空公司不得不考虑的问题。而航空业投资者也需要密切关注这方面的市场动态，并为潜在的机会随时做好准备。 

       5. 亚洲市场的复苏情况如何？ 

       由于北亚各国仍在大范围地限制入境，亚洲地区在跨境旅行方面的恢复落后于其他地区。但与2019年相比，南亚市场已经出现了大幅增长，这些增长主要集中在中短途航线，如印度、巴基斯坦与中东国家之间的跨境旅行。 

       几乎所有东南亚国家都已向旅游业敞开了大门，新加坡在复苏上处于领先地位，其次是泰国和马来西亚。但由于中国和俄罗斯的游客短期内难以回归，所以亚洲，特别是东南亚的航空公司不得不重新审视市场需求，并密切关注需求变化。此外，亚洲市场还面临着旅行限制的不确定性，以及燃油价格上涨等挑战。 

       6. 那么，中国市场又有哪些变化？ 

       首先，中国出境旅游市场将萎缩很多。由于中国严格的出入境限制，在短期内，我们将很难看到中国游客的出境需求增长。 

       我认为对于中国投资者来说，可以通过国际市场的投资来平衡风险，并尽可能密切地跟踪市场变化，为随时可能到来的机会做准备。 

       其次，我们观察到中国境内旅游市场已逐步有序恢复。在中国主要城市放松新冠疫情限制后，航空市场继续复苏, 现已恢复到2019年水平的66%，比前两周高出11%。

       我们追踪到的中国单通道机队也在复苏，虽然没有恢复到疫情前的同期水平，但仍比双通道市场乐观很多。以2019年7月为基准，2022年6月追踪到的单通道机队比2019年低了4%，双通道机队则低了大约49%。

       7. 作为评估师，您如何帮助客户应对疫情带来的挑战？ 

       第一，我们使用统计模型帮助投资者了解决策价值。包括疫情爆发后是继续持有飞机、签订新的协议，还是转让给第三方等。 

       此外，我们还为客户衡量潜在投资机会。比如在疫情期间，我们一直在帮助租赁商密切关注航空公司动态。我们有两个相应的产品：航空公司评估报告和航空公司记分卡，前者对航空公司进行全面评估为租赁商提供投资机会的意见，后者对航空公司进行排名帮租赁商确定潜在客户。 

       全球20多家大型租赁公司，以及在中国排名全球前50的租赁商都是我们的客户。因为信任Cirium(睿思誉)交付的内容质量和品牌，大多数客户都和我们有长期的合作关系。 

       8. 作为评估师，在进行飞机估值时需要参考的核心数据是什么？

       市场供需是衡量飞机价值的核心，Cirium(睿思誉)庞大的数据库涵盖了每个国家/地区每架飞机的详细数据，最早能追溯到1965年，这些数据能帮助我们了解每个资产的实时供需动态。 

       此外，对于评估飞机价值最重要的数据是飞机实际交易价格。 

       但由于实际交易价格是非公开数据，Ascend by Cirium(航升)的30多位分析师利用多种渠道和内外部资源以获取这个关键数据，并响应行业公开透明化的号召，将这些数据整理成报告发布。据我所知，Cirium(睿思誉)是目前唯一一个公布这些数据的机构。就去年而言，我们团队就捕捉了1500多个独特的数据点，覆盖超过2500多个资产。 

       简而言之，Ascend by Cirium(航升)所有的价值评估都是基于数据和经验事实，并根据历史趋势进行推算和解释的。 

       9. 据了解，Ascend by Cirium(航升)拥有业内规模最大的ISTAT认证评估师团队。那么，ISTAT认证评估师意味着什么？ 

       ISTAT是一个专门对评估师进行有效认证的机构。要参加ISTAT的评估师考试，必须有5年相关行业经验，2年飞机评估经验。ISTAT考试是业内公认的门槛高难度大，因此ISTAT认证的含金量很高。 

       目前，全球仅有近80名ISTAT认证评估师，而Ascend by Cirium(航升)团队就占有其中8个名额，这也是目前规模最大的ISTAT认证评估师团队。 

       除了ISTAT以外，ASA(美国评估师协会)也是另一个综合性的专业评估协会，但它考量的范围更广，不限于航空领域。 

       无论是ISTAT和ASA，都要求评估师参与新的考试，不断提高自己的专业技能，以维持认证的有效性。 

       10. Ascend by Cirium(航升)亚洲团队有怎样的专业能力？团队如何在全球范围内协同工作？

       航升亚洲团队成员中拥有亚洲第一批获得ISTAT和ASA认证的评估师，专业知识涵盖了航空金融、航空旅行、商用飞机、航空航天等领域。我们通过大量的市场调查和不断的市场动态监测，在飞机估值和定制咨询方面积累了丰富的经验。 

       Ascend by Cirium(航升)由全球各地的30名顾问组成，团队成员具有多元化专业背景，其中不乏在租赁商、制造商、监管机构、政府组织等不同行业积累了超过30年经验的资深人才。 

       航空分析是一个需要具备全球视野和资源的行业。就团队协作而言，一方面，我们全球各地的团队成员紧密合作，结合本地和国际视角，并克服时差为客户提供更接近实时的价值判断。通过全球的团队协作，我们也能为客户匹配经验最丰富的人才。 

       另一方面，在团队协作方式上，我们成立了一个价值评审团，专门负责审核和质疑我们的数据和结论，从而确保为客户提供的意见是综合的、客观的，且严谨的。 

       11. 听说Ascend by Cirium(航升)团队最近进行了扩张，为什么选择在这个充满不确定性的特殊时期进行扩张？

       其实自我加入公司以来，航升团队就从来没有停止过扩张。商业决策大多都是由需求驱动的，我们的团队也不例外。近年来，商业航空和飞机融资市场都在不断增长，即使在新冠疫情期间，飞机租赁的市场份额也在不断扩大。 

       此外，新冠疫情和俄乌战争的爆发也为航空业带来了极大的不确定性。有更多的客户想要了解，市场面临着怎样的潜在影响和风险。这时候，他们反而更需要一个中立的第三方合作伙伴，帮助他们重新审视目前的资产、平衡风险，并发现潜在的机遇， 这也进一步驱动了我们的业务。因此，我们选择了在这个时期扩张，希望以最优秀的团队为客户提供最专业的服务。 

       如对Ascend by Cirium(航升)的服务感兴趣，欢迎联系我们。您有任何问题和疑惑，请在后台私信，我们的分析师将为您解答！